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2020年我国医药批发行业市场发展现状、竞争格局及市场发展趋势分析-立鼎产业研究网

放大字体  缩小字体 发布日期:2020-10-22 21:02:55  浏览次数:4
核心提示:数据显示,近四年我国药品批发企业数量维持在1.3万家左右的水平,截至2018年,全国共有药品批发企业1.4万家。双方致力于在药品采购、品牌管理上产生协同效应。此外,美国最大医药批发企业McKesson在医药零售方面发起了多起合作或并购事项。国内的批零一体化在商务部2011 年发布的《全国药品流通行业发展规划纲要》中被首次明确提出并鼓励,各家批发企业也已有所布局。华润医药截至 2019H1 旗下拥有 842 家零售药店,其中 DTP 药房 150 家,覆盖 76 个城市。相比美国等成熟市场,中国批发行业集中
医药配送行业前景数据显示,近四年我国药品批发企业数量维持在1.3万家左右的水平,截至2018年,全国共有药品批发企业1.4万家。

中国医药批发市场企业数量增长(万家)





资料来源:商务部

从药品批发企业销售收入排名上来看,我国医药批发企业可以分为3个层次,第一层次企业数仅有4家,包括国药集团、华润医药、上海医药、九州通,属于全国性龙头企业,在医药批发行业的竞争优势明显,并且与第二层次差距较大;处于第二竞争层次的企业数也相对较少,属于区域性龙头企业,包括广州医药、创美药业、柳州医药、瑞康医药、鹭燕医药等,行业内部竞争相对平和,层次内的龙头企业的主要发展目标定位主要为跻身第一竞争层次;行业第三层次的竞争企业数多,竞争相对激烈。

——未来市场发展趋势

医药批发业“批零一体化”

批零一体化指利用批发和零售的互补性,向产业链上下游延伸,以提升品牌、服务及盈利能力。在欧美等成熟市场,大型分销企业早已有多布局,如欧洲曾经最大医药的商业企业联合博姿集团(AllianceBoots)早在 2012 年与美国最大连锁药店沃尔格林公司(Walgreens)达成战略合作,并且沃尔格林在 2014年正式完成对联合博姿的合并,更名为沃尔格林联合博姿集团(Walgreens Boots Alliance Inc)。双方致力于在药品采购、品牌管理上产生协同效应。

此外,美国最大医药批发企业McKesson(MCK)在医药零售方面发起了多起合作或并购事项。2014 年 2 月以 45 亿美元完成收购国际批发和零售企业Celesio,持股比例达到75.60%。彼时,Celesio 拥有 2175 家零售药房和将近4300家参与品牌伙伴关系。到2016年 3月,MCK向市场宣布收购 Rexall Health的所有资产并在 2016 年底以约 21 亿美元完成交易,该标的在加拿大设有大约470 家零售药房。

国内的批零一体化在商务部2011 年发布的《全国药品流通行业发展规划纲要(2011-2015 年)》中被首次明确提出并鼓励,各家批发企业也已有所布局。如国药一致旗下国大药房为全国药品零售龙头,常年占据国内医药零售头把交椅。截至 2019H1 国大药房旗下药房数为 4593 家,较 2018 年底增加 318 家。华润医药截至 2019H1 旗下拥有 842 家零售药店,其中 DTP 药房 150 家,覆盖 76 个城市。

我们认为批零一体化对于医药分销企业而言,有利于提升盈利水平并承接一定的处方外流,带动总体营收增长。相比于医药批发业务,药店零售业务毛利率普遍较高,普遍在 30%左右,显著高于医药批发8%左右的毛利率。且由于药品零售应收账款周转较快,集团内部可以产生财务协同效应,应对医药批发现金流紧张问题。“4+7”带量采购后,中标药品毛利将有所下降,但零售的毛利率仍然会高于批发业务。

医药批发业务和医药零售业务对比情况





资料来源:wind

另外,在处方药外流背景下,批发企业下属的零售药店将承接一部分处方外流份额,带动营收增长。

医药批发业“工商一体化”

在医药产业,“工商一体化”从字面意思上看是指一家企业同时拥有医药工业和医药商业业务,深层意义则指企业内部的工业和商业板块实现融合发展,使产销更加协调快速,对工业端而言,强化营销资源,减少人工成本和营销费用等;对于商业端而言,实现工业生产有利于提升毛利率和净利率水平,改善盈利能力。

医药批发和医药工业毛利率、净利率情况





资料来源:wind

注:医药工业涵盖了化药、中药、生物制品、医疗器械

目前不少主流批发企业已在工商一体化方面有多布局。早在 2010 年,重组上市的“新上药”就吸收合并了中西药业和上实药业,同时拥有了医药商业和医药工业业务,一举成为综合性医药龙头企业,并在此后开展了不少工业领域并购事项,主要产品聚焦抗肿瘤、自身免疫、精神神经、心脑血管、全身抗感染、消化代谢等领域。华润医药旗下拥有“三九”、“东阿阿胶”、“江中”、“天和”等工业品牌,在 2019 年上半年完成了对江中药业的要约收购后通过江中集团间接持有江中药业 43.03%股权。柳药股份则在 2018 年完成对万通制药 60%的股权收购,向上游发展药品生产研发业务。

部分流通企业工业板块布局情况





资料来源:各公司公告

中国医药批发行业业务新增长点

为中国医药批发业务的配送品种主要包括药品和医疗器械,其中药品一直占据大头。根据商务部数据,在整个医药流通行业(包括零售),药品类销售额占总销售额的比重维持在 70%以上。不过,相比于医疗器械配送,药品配送毛利率偏低,药品毛利率一般在 8%以下,而器械毛利率一般在12%以上,且随着带量采购的实施和扩面,药品配送毛利率有进一步下降的可能。

目前,医药器械销售额占流通行业总销售额在不断提升,各家公司也在加快医疗器械板块的布局。从医药批发上市公司财报来看,器械板块呈现出增速快、占比提升的趋势,有望成为新的业绩增长点。如鹭燕医药 2019H1 营收同比增速为 34.97%,医疗器械板块营收同比增速达到 72.70%。不过,耗材两票制及降价预期也可能使器械配送板块不达预期。

中国医药批发行业集中度提升趋势不改

推动医药流通集中度提升一直是政策主线之一。如国家药监局最新发布的公开征求《药品经营监督管理办法(征求意见稿)》意见,对于医药批发企业的物流系统、仓储设备要求日益提升,缺乏渠道优势和资金实力的小型流通企业的日子必然越来越难过。此外,两票制影响已经接近尾声,流通中间环节被压缩后,小型流通企业生存空间被挤压。

近年来有望推动行业医药批发行业集中度提升的政策





资料来源: 国务院、国家药监局网站

相比美国等成熟市场,中国批发行业集中度仍然有提升空间。从竞争格局来看,美国三大医药分销三大巨头 McKesson(MCK)、AmerisourceBergen(ABC)和 Cardinal Health(CAH)分别占有 37.8%,29.6%和 25.7%的市场份额,合计占据了高达 93%的市场份额。

最新财年美国医药分销行业市场竞争格局





资料来源:Bloomberg

注:MCK/CAH 为 2019财年数据,ABC 为 2018 财年数据

美国三大医药分销企业最新财年营收情况





资料来源:Bloomberg

注:MCK/CAH 为 2019财年数据,ABC 为 2018 财年数据
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